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你只知道“价值出资之父”破产,却不知道在那之后20年大赚15倍

作者:admin 发布时间:2019-11-30 21:45:48 浏览次数:194
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说句实话,笔者以为格雷厄姆的《证券剖析》确实是一本好书,否则又怎么会屡次再版,历经70多年的前史还能被出资者奉为经典?



一般群众读格雷厄姆的《证券剖析》能够做到什么?借这个问题,笔者简略谈一下自己读这本书的一点主意。

格雷厄姆生平

1894年5月9日,格雷厄姆出生于伦敦,其时名叫本你只知道“价值出资之父”破产,却不知道在那之后20年大赚15倍杰明格罗斯鲍姆。他的父亲是一个小瓷器餐具和小塑像经销商,于1903年逝世,随后一家人的日子也逐步陷入了窘迫。



而格雷厄姆的母亲则把自己的家变成了廉价的寄宿公寓,然后借钱进行股票的“保证金”买卖。但在1907年的股灾中又把她的本金一扫而空。乃至,当他的母亲兑付支票时,银行的出纳员会讥讽的问道:“多罗西格罗斯鲍的信誉能值5美元吗?”

或许,这也是他为什么要从事股票出资的底子原因吧。

1919年4月,他在Savold轮船公司上市的榜首天大赚了250%。其时,正是汽车企业大受追捧的年代。同年10月,该公司爆出诈骗性丑闻,其股票变得一文不值。

1925年他以65美元/股的价格买入石油管道公司,三年后以110美元的价格卖掉,赚了近70%。

1929-1932年大惨淡期间,格雷厄姆的亏本挨近70%,你只知道“价值出资之父”破产,却不知道在那之后20年大赚15倍一度进入破产状况,但他最终仍是闯过了这一关。

数据计算的是,他从1936年到1956年退休,他的格雷厄姆-纽曼公司年收益率不低于14.7%,这个收益率要比他的学徒巴菲特接连20年年化收益率22%要低一些。

但在他那个年代,这样的成果现已很了不得了!

《证券剖析》主要内容

笔者以为,这本书的内容能够大致分为三个部分:榜首部分差异和界说了出资和投机的底子差异;第二部分是以债券为主的固定收益证券剖析;第三部分是一般股的你只知道“价值出资之父”破产,却不知道在那之后20年大赚15倍出资剖析。

关于笔者来说,榜首部分和第三部分是重视的要点,从榜首部分中能够学到一些根本的出资理念,跟着阅览的深化能够逐步构成自己的出资观念。

第三部分,一般股出资的剖析,说实话讲的有点不流畅难明,需求有必定的管帐根底的人才干看懂,究竟这本书本来便是一本金融专业研讨所阶段的教材。

假如你有点管帐根底,再读这一部分的时分会轻松一些。主要内容是十分具体的告知了你怎么剖析公司财务报表,资产负债表、利润表、现金流量表三大表里边应该要点重视哪些东西?

这部分结合另一本书《像格雷厄姆相同读财报》可能会更好一些。



至于第二部分,能够直接跳过去,由于在我国本钱市场上,债券出资并不太盛行,而且国内债券的质量更是良莠不齐,要想出资债券不如就直接购买国债,何须再费那么大劲去剖析公司债?

学到了什么?

在重复读过《证券剖析》这本书后,让笔者了解的一个最大的问题是,所谓出资并不等于便是买入并持有,或许长时刻持有!

它的界说是这样的:

出资便是在通过完好的剖析研讨之后,在本金安全的条件下取得安全收益的操作行为。不符合这一原则的操作便是投机。

细心看,你会发现在格雷厄姆关于出资的界说里边,最重要的条件是“完好的剖析研讨”、“安全边沿”,并没有限制持仓时刻。

所以,笔者的了解是,比方一只股票,在通过细心剖析各方面影响要素后,觉得持有一周能到达预期收益方针,而且一周后我就卖出获利。

虽然时刻上持仓时刻很短,但我以为这便是在出资,而非投机,由于我对它进行了细心深化的剖析,包含根本面、技能面、消息面等要素,我对它的危险很清楚!

反观,在A股市场上,有很多人就直接一知半解的拿着听来的“出资便是买入并持有”理论,历来都没有细心研讨剖析过自己所买股票的各方面要素,听他人说好就跟着买入,然后就扔在那不管了,长时刻持有嘛,就你只知道“价值出资之父”破产,却不知道在那之后20年大赚15倍等着一段时刻往后暴升几倍,却对自己买入股票所面对的危险浑然不知

这才是出资股票最大的危险!

再举个比如来说,在A股上,有人信仰价值出资买入了茅台,并长时刻持有赚了大钱,所以这些人就会愈加坚决的以为价值出资好;而也有人相同信仰价值出资却买入了康美药业、康得新这类点缀财报的上市公司,也长时刻持有,成果可想而知。

那么,我们有没有想过,相同是信仰价值出资,为什么有人买了茅台而有人就买了康美药业呢?差异又是什么?

当然,笔者对这个界说的了解并不是说鼓舞我们炒短线,而是要把小岳岳重视的要点放在“完好的剖析研讨”和“安全边沿”上来,而不是简略粗犷的以持仓时刻来界说出资仍是投机!

最终,假如您认同笔者的观念,请加重视并点赞。谢谢您的支撑!

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